华策入股水母智能5%：传统影视公司半年走完三步，触手AI《全民转职》播放破12亿

一、5%股权、39.83万元认缴，华策系首次出现在股东名单里

天眼查变更记录显示，华策影视全资子公司西溪投资于9月新进持有水母智能5%股权，认缴出资额39.83万元。这是华策系主体首次出现在这家AI设计公司的股东名单中。金额不大，但放在华策近半年的动作里看，是一条清晰的线：西溪投资的注册资本在2026年4月刚从1000万元增至5000万元；8月24日华策影视公告，西溪投资出资5154万元认购嘉兴普华砺川创业投资合伙企业49.99%份额，该基金规模1.03亿元，主要投向人工智能领域；9月，西溪投资的名字出现在了水母智能的股东名单里。投资主体扩容、投AI基金、直投AI内容公司——三步在半年内走完。

二、水母智能手里最有分量的资产是触手AI

水母智能2020年11月成立于杭州余杭，孵化自设计公司洛可可创新设计集团，创始人苗奘曾创办洛可可伦敦公司并担任洛可可全国UED事业群总经理，洛可可创始人贾伟出任董事长。公司有两条产品线：一是面向中小商家的AI智能设计Agent交付平台，商家输入行业和风格偏好，AI自动生成LOGO、包装方案并打通印刷供应链；二是触手AI，一个覆盖漫画、动态漫、竖屏漫短剧全流程的AIGC创作平台。触手AI是这次入股故事里最有分量的资产——平台已推出《全民转职：我的技能全是禁咒》等AI漫画与动漫短剧，全网累计播放量突破12亿次；2024年《全民转职》登陆日本最大漫画平台Piccoma，被称为全球首部AI商业漫画，合作方覆盖腾讯动漫、Bilibili漫画等头部平台。

三、传统影视公司买的是"Agent门票"，不是产能

华策的选择和此前腾讯、阅文的做法构成了一组对照。腾讯旗下主体与阅文各拿20%入股AI制作公司，卡位的是"把优质AI产能提前锁进自己的内容供应体系"；华策这次只拿5%，进入的却是一家以工具与平台能力见长的公司。逻辑差异明显：前者是纵向整合产能，后者更像是买一张通往内容生产自动化的门票。水母智能的融资履历也说明机构看重的是什么——2021年6月完成3000万元天使轮，元璟资本与微光创投联合领投；2021年10月完成7000万元A轮，源码资本领投，红杉中国种子基金、高瓴创投跟投；2024年11月再获一轮金额未披露的投资，投资方为百度与红杉中国种子基金。此轮名单里的机构股东基本沿A轮阵容滚动加注，而百度既是股东，也是大模型供给方，工具与模型两端同时站位的意味很足。

四、AI漫画出海日本，是这条赛道被低估的样本

《全民转职》登陆Piccoma这件事，价值可能被国内讨论低估了。日本漫画市场的读者审美挑剔、本土供给成熟，外来作品要进入并被称为商业作品，门槛并不低；而AI漫画能以低成本完成并进入当地主流平台，说明幻想类题材的视觉化改编成本被压到了可商业化的区间。国内网络文学积累了体量庞大的幻想类IP，其中相当一部分长期受制于改编成本无法影视化，AI漫画与竖屏漫短剧恰好接住了这块供给。华策作为老牌影视公司，手里握着大量剧本判断与发行经验，缺的正是低成本、快节奏的视觉化产能——这正是水母智能能提供的东西。把这笔5%的入股看成一次试探性下单，比看成一笔财务投资更接近实际情况。

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