印度短剧公司Kuku TV秘密递表IPO：年营收暴涨7倍到1.46亿美元，估值冲15.7亿

一笔7倍的财报

印度数字娱乐公司Kuku Technologies已向印度证券交易委员会（SEBI）秘密递交IPO申请，计划募资约2.6亿至3.6亿美元，目标估值瞄准15.7亿美元。支撑这一估值的是一组陡峭的增长曲线：公司FY26财年（截至2026年3月）营收达到约1.46亿美元，较FY25的2505万美元暴涨近7倍，并接近盈亏平衡。这家2018年由三名IIT校友在班加罗尔创立的公司，用八年时间把印度本土的竖屏付费短剧，做成了足以冲刺公开市场的生意。剧短短注意到，Kuku的上市动作，标志着微短剧第一次以"本土公司IPO"的形式，进入全球资本市场的视野。

月产150+部的内容机器

Kuku的核心引擎是2024年末上线的Kuku TV。该应用每月上新超过150部原创微短剧，累计装机突破2亿次；若计入Kuku FM音频平台、Guru轻知识产品，全生态装机超过4亿次，付费订阅用户超过1000万。公司内容库覆盖7至8种印度本土语言、总时长超过6万小时。更激进的规划是，Kuku计划把月度产能进一步提升，并已上线首批AI自制原创短剧，覆盖神话奇幻、未来科幻、超级英雄等题材。从立项、剧本到拍摄宣发，AI被嵌入全产业链以压缩成本、提升速度。

谁在押注

Kuku的投资方阵容堪称豪华：Granite Asia、Krafton、IFC、Vertex Ventures、India Quotient、3one4 Capital等机构累计注资超过1.5亿美元，韩国游戏公司Krafton与印度前板球国家队队长多尼（MS Dhoni）均在其中。2025年10月完成的8500万美元融资，让公司投后估值达到5亿美元，较2023年的1.77亿美元增长近两倍。多尼同时担任Kuku TV品牌代言人，这种"明星股东加国民代言"的组合，把一个方言短剧应用推成了全国话题。

印度微短剧的体量

Kuku押注的，是一个正在爆发的本土市场。行业研究将印度微短剧规模估在约3亿美元，并给出2030年冲到45亿美元的路线图，年复合增速约60%。对比中国，微短剧在本土已长成约150亿美元的市场，接近传统院线票房的近三倍。Kuku TV、Story TV、Quick TV等本土应用，在印度安装榜上已经排在Netflix、ZEE5、SonyLIV之前。Kuku还开始跨界院线，首部印地语长片已于2026年5月上映，显露出从竖屏小屏走向大屏的野心。

上市意味着什么

剧短短判断，Kuku的IPO若顺利推进，将打通印度本土短剧公司的融资通道，也可能激励更多本土团队做大做强。更重要的是，它把"微短剧"从一项中国特属的内容形态，重新定义为全球通用的移动娱乐品类——中国验证了竖屏付费的模型，印度用本土语言与资本把它接过了第二棒。但风险同样清晰：下载量跑得比付费留存快，AI"全链路自制"的宣称一旦进入公开披露，将面临更严苛的审视。印度故事能不能讲成可持续的财报，还要看ARPU能否追上装机速度。

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