微短剧用户超8亿、月人均26.9小时反超长视频：eCPM三年跌四成，赛马机制吞掉利润

8亿用户、月人均26.9小时，短剧时长反超长视频

最新行业数据勾勒出短剧的用户基本盘：全国微短剧用户规模已超过8亿，短剧应用的月人均使用时长达到26.9小时，该数据已超过传统在线视频平台。广告预算随之向短剧领域迁移，短剧抢到的不只是用户注意力，还有市场时长与广告分配权。

但时长反超并不等于利润到手。整个行业中仅有2%的市场参与者能够实现盈利，制作方在每100元流水当中仅能分得不足10元的收益。短剧所赢得的是用户、市场时长与广告预算的分配权，尚未实现利润层面的突破。谁能把时间变成钱，短剧还在证明的路上。

掌阅六成营收靠短剧，需求验证前置到生产之前

把短剧做成主业的公司已经吃到红利。掌阅的短剧及衍生业务已占到总营收的66.44%。其打法有三处可拆解：一是 IP 蓄水池，小说先在番茄等长平台连载，由读者点击和付费投票，票数达标才启动影视改编；二是前置需求验证，字节把需求验证环节挪到内容生产之前，原本的需求不确定性被转化为可通过算力摊销的固定成本；三是出海布局，2025年全球海外短剧应用内购收入突破20.58亿美元，同比增长126.1%。

但到2026年9月，行业月收入已经首次出现环比回落，GoodShort 与 DramaBox 完成合并，短剧分发权正从分散走向集中。用户规模还在涨，单位价值却在走低。

eCPM三年跌四成，内容电商的红利转向精算

热闹之下有个冷数据：2026上半年红果电商 GMV 约150亿元，而同期抖音电商支付口径 GMV 约2.4万亿元。同样的流量，分给短剧换来的主要是时长，不是收入。更关键的是单位价值在走低——真人剧的 eCPM 从2024年的30元上下，降到2026年的不足20元，跌幅最高超过40%；AI 剧 eCPM 一度冲高后回落到14元左右。

广告加载率逼近承载上限、投流 ROI 普遍只有1.03到1.07，意味着内容电商的红利期，正在从“流量洼地”转向“精算战场”。谁先把选品、剧情、转化链路磨顺，谁才能把热度换成真金白银。短剧挤占长剧已是不争事实，但把时长变成利润，仍卡在投流成本与平台抽成这两道闸门上。

用户还在涨，钱却更难赚

高铁上随处可见刷 AI 短剧的人，门槛极低，残酷真相是只有约0.5%的人能赚到钱。ROI 低于1.2基本就是亏，投100块广告回来不到120块充值，后面全白干。现在每天全行业投流消耗大概1.5亿到1.7亿元，AI 把制作成本省下来的钱，全被流量价吃回去了。

千次播放收益去年还能有60元，现在掉到15到30元，红果那边万播收益有的项目只剩5到10元。有创作者晒过后台，1.8亿播放结算18万。所以别看播放量漂亮，到账可能是零头里的零头。平台算法只看哪条素材先跑起来，跑起来的继续加预算，跑不起来的当天就停投——这叫赛马机制。用户规模再大，分配权不在创作者手里，剧本写得再好，也抵不过一条投不起的流量。

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